отчетность МСФО

Лидер рынка картонной неасептической упаковки для молока и молочной продукции АО «Ламбумиз» продолжает демонстрировать рост финансовых показателей по результатам МСФО-отчетности за 1 полугодие 2024 года.

АО «Ламбумиз» подготовило отчетность по международным стандартам за 1 полугодие 2024 года с обзорной аудиторской проверкой. Это индивидуальная отчетность эмитента по МСФО, поскольку компания не имеет дочерних и зависимых обществ: учет всех активов и операционной деятельности ведется на одном юридическом лице.

Основные показатели отчетности по международным стандартам в целом подтверждают показатели отчетности по РСБУ, с небольшими корректировками на различия в методике.

В 2024 году компания продолжила наращивать финансовые показатели:

• рост выручки LTM по сравнению с 2023 годом составил 7,4%;

• валовая и операционная прибыль за последние 12 месяцев показали рост к показателям за 2023 год на 10,1% и 8,8% соответственно;

• чистая прибыль LTM и EBITDA LTM увеличились к значениям 2023 года на 6% и 6,8%.

( Читать дальше )

🔹 X5 Retail Group – подробный разбор результатов полугодия тут. Все уже привычно хорошо, компания растет, ставит квартальные рекорды по выручке и прибыли, при этом остается одной из наименее закредитованных компаний в секторе – что сейчас особенно важно. За счет хороших финрезультатов 1п’24 – стоит недорого, даже несмотря на то, что всю коррекцию рынка бумаги прошли в заморозке

🔹 Магнит – неплохо прибавил по выручке, но в прибыль это не транслировалось, т.к. выросли расходы на персонал, различные комм/адм расходы и сыграли курсовые разницы (часть денег компания хранит в юанях). Выросли капзатраты – занимаются редизайном магазинов. LFL-показатели – терпимые, но сильно хуже, чем у Х5. БольшАя часть кубышки ушла на погашение долга, само по себе это нормально, но и ждать крупных M&A теперь не стоит. Дивиденд, вероятно, заплатят – 300-400 руб. (судя по тому, сколько денег подняли на материнскую компанию в недавнем РСБУ)

В общем, без восторгов, но и не сказать, что катастрофа. Разрыв в оценке с Х5 выглядит сейчас неадекватным: после старта торгов либо Х5 должна подорожать, либо Магнит еще больше подешеветь

( Читать дальше )

Выручка Группы ГТЛК по МСФО составила 63,9 млрд рублей, увеличившись на 47% г/г, что обусловлено ростом нового бизнеса компании, а также увеличением КС ЦБ РФ.

За 1 полугодие 2024 года активы увеличились на 31% г/г до 1,2 трлн рублей и на 5% к показателю за весь 2023 год. Лизинговые активы выросли на 22% г/г и на 9% к показателю за 2023 год до 960,1 млрд рублей. Рост активов стал возможен благодаря активной реализации ГТЛК ФНБ-проектов и заключением сделок нового бизнеса.

Несмотря на сильное давление макроэкономических факторов, в том числе роста процентных ставок на фоне увеличения КС ЦБ РФ более чем в два раза относительно первого полугодия 2023 года, ГТЛК по итогам периода вышла на положительный финансовый результат. Чистая прибыль составила 205 млн рублей. Подробнее можно ознакомиться по ссылке.

Показатели отчетности по МСФО АО «Ламбумиз» — лидера на рынке картонной неасептической упаковки для молока и молочной продукции — отражают высокую устойчивость, рентабельность и темпы роста.

АО «Ламбумиз» впервые подготовило отчетность по международным стандартам (скачать .pdf). Это индивидуальная отчетность эмитента, поскольку компания не имеет дочерних и зависимых обществ, все активы и вся операционная деятельность ведется от одного юридического лица.

Основные показатели отчетности по международным стандартам в целом подтвердили показатели отчетности по РСБУ, с небольшими корректировками на различия в методике.

2022 год стал для АО «Ламбумиз» годом роста: на фоне отказа иностранных компаний от работы в России и временной приостановки деятельности их дочерних структур в нашей стране, отечественные производители молочной продукции переключились на внутренних поставщиков упаковки, где лидером на рынке неасептической упаковки стала продукция «Ламбумиз», заняв порядка 35% доли по результатам 2023 года.

( Читать дальше )

Ну что, утром мы разобрали отчёт курильщика, а теперь давайте посмотрим на отчет относительно здорового (но в меру употребляющего😉) человека. Компания Абрау-Дюрсо, крупнейший в России производитель вина, вчера опубликовала консолидированные результаты по МСФО за 2023 год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ЮГК, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и многих других.

💼Хотя акций Абрау-Дюрсо в моем портфеле в данный момент нет, я следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🍾ПАО «Абрау-Дюрсо» – ведущий производитель тихих и игристых вин в РФ. Компания имеет 3 производственных актива в Краснодарском крае (Русский винный дом «Абрау-Дюрсо», завод «Лоза», винодельня «Юбилейная»), один в Ростовской области («Винодельня Ведерниковъ»).

( Читать дальше )

Результаты не совпали с ожиданиями рынка, особенно в части прибыли, т.к. ожидался хотя бы символический плюс, но в итоге – убыток. Акции снижаются на 2,7%. 

🔹Выручка просела за счёт снижения продаж за рубежом в 2,5 раза г/г. 

🔹Операционные расходы -8,4% г/г, но это не помогло компании остаться в плюсе по операционной прибыли. Далее наслоилось сокращение финансовых доходов в 3,7 раза, а также наличие финансовых расходов (несмотря на их сокращение на 44% г/г). 

🔹EBITDA оказалась в положительной зоне за счёт амортизации и прочих статей, но ниже в 2 раза г/г. 

🔹Долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) возросла до 2,96х против 1,06х в 2022 г. 

💰При получении чистого убытка возникает вопрос с дивидендами. Они выплачиваются не из чистой прибыли, а скорректированной на ряд параметров (прибыли/убытки по курсовым разницам, убытки от обесценения, доли в прибыли от СП и пр.). При этом важно соблюсти ковенанту по долговой нагрузке в 2,5х (чистый долг/EBITDA).  

( Читать дальше )

Компания представила сильные результаты по МСФО за 2023 год, но реакции в бумагах нет, т.к. ранее уже вышел отчёт РСБУ – основа для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. 

🔸На фоне ограничений ОПЕК+, а также санкционного давления выручка от реализации по всем статьям (кроме прочих товаров) сократилась на 4,6% г/г.

🔸При этом давление на маржу EBITDA было скромным за счёт минимального роста операционных расходов. 

🔸А чистая прибыль увеличилась четырёхкратно за счёт получения почти 1 трлн руб. прибыли по курсовым разницам против убытка в прошлом году. 

📍По Сургутнефтегазу важный день – 28 июня, когда пройдёт ГОСА, где должны объявить дивиденды за 2023 год. 

Исходя из данных по РСБУ, расчётный дивиденд по привилегированным акциям за 2023 год – 12,3 руб., доходность 18%. 

По обыкновенным акциям – стандартный дивиденд 0,6 руб.

Сохраняем целевую цену привилегированной акции Сургутнефтегаза на уровне 71,5 руб. #SNGSP 

 

( Читать дальше )

Все ключевые показатели выросли. 

Cтавка на офлайн и на онлайн обеспечила рост выручки на 35%. 

🔸За год у Henderson увеличилась и торговая площадь на 11,5% (до 44,6 тыс.кв.м), и выручка как на один салон, так и на 1 кв.м. Компания также нарастила трафик, хотя товары фэшн-сегмента не являются предметом первой необходимости. 

🔸В онлайне прогресс очевиден: выручка +39% г/г, до 2,87 млрд руб., причем маркетплейсы обеспечили почти 40%. 

🔸EBITDA увеличилась вслед за выручкой, а рост чистой прибыли мог быть более внушительным, если бы не убыток в 0,4 млрд руб. по курсовым разницам. 

📍Омниканальная стратегия развития Henderson выглядит актуальной и в этом году, причём онлайн-сегмент может ещё сильнее «выстрелить». 

Судя по представленным ранее операционным результатам компании за I квартал, финансовые также будут сильными. 

Считаем, что бумаги Henderson можно рассматривать для инвестиций на среднесрочную перспективу. #HNFG 

 

Ключевые результаты:

( Читать дальше )

Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 18,2% г/г в результате роста среднего чека на 10,6% и трафика на 6,9%. Большую динамику сопоставимых продаж показали супермаркеты (+26,8%).

В 2023 г. Лента испытывала трудности на фоне уязвимости сегмента гипермаркетов к санкциям, за счёт чего есть эффект низкой базы. Несмотря на это, финансовые и операционные результаты компании за l квартал достаточно сильные. Драйвером роста стало приобретение одной из крупнейших сетей магазинов у дома «Монетка», а также ускорение роста продовольственной инфляции.

Сейчас ретейлер фокусируется на открытии магазинов у дома и супермаркетов. Площади действующих гипермаркетов уплотняются для снижения арендных затрат. Часть магазинов у дома «Мини Лента» также была переформатирована в супермаркеты, а неэффективные магазины были закрыты. Такая стратегия позитивно отражается на финансовом состоянии компании.

📍На публикации отчётности бумаги Ленты вчера прибавили 12,2%. Инвесторы позитивно отреагировали на объявленные результаты. При этом Лента ещё ни разу не выплачивала дивиденды, хотя компания заявляла о намерениях начать выплаты с 2022 г. Будем следить за развитием бизнеса ретейлера. #LENT 

( Читать дальше )

Показатели оказались немного выше ожиданий. Положительная динамика выручки наблюдалась во всех сегментах. 

🔸Начиная с 2024 г. Яндекс внёс изменения в структуру сегментов. Впервые скорректированная EBITDA сегмента Электронной коммерция, Райдтеха и Доставки оказалась положительной. 

🔸Темпы роста выручки при этом продолжают снижаться, но всё ещё остаются крайне высокими: в I квартале +39% г/г.

Несмотря на впечатляющий рост финансовых показателей, акции Яндекса не отреагировали на публикацию финансовой отчётности. 

📍Ключевым моментом остаётся вопрос обмена бумаг, а об этом в пресс-релизе не сказано. Учитывая высокую популярность акций Яндекса на российском рынке (по данным МосБиржи, они в среднем занимают 7,9% в портфеле частных инвесторов), мы ждём, что торгующиеся сейчас бумаги нидерландской Yandex N.V. будут пропорционально обменены на бумаги российской МКПАО «Яндекс». 

Сохраняем долгосрочный положительный взгляд на акции компании. 

Наша целевая цена: 4850 руб. #YNDX 

( Читать дальше )